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櫃買中心表示,全面蒐集比較48個來台發行30年期美元國際債券的外國發行人,扣除其中10個發行人只在國內發行,以及年節伴手禮201811個發行人沒有相似條件的國內外案件可供比較外,27個外國發行人在我國與外國市場相似條件的發行利率互有高低。



櫃買中心指出,在27個外國發行人的發行案件中,有15個發行人在國際債券發行利率高於國外市場,平均高出8bp;6個發行人相較低於外國市場,平均約低15bp;另有6個發行人則不顯著,利差介於-4.5bp~3.7bp,差異在定價誤差範圍內,無法判斷高低。顯示國際債券發行利率與國外市場相較有高有低,甚至高於國外市場者比例還較高,並無系統性低於國外行情的情形。此外,櫃買中心之前也向國內壽險公司進行問卷調查,多數認為投資我國及海外相似條件之外幣計價債券並無存在系統性差異,少數認為國際債券發行利率比在海外發行之債券略低約0~10bp,為反應國內額外的掛牌費、承銷費及律師等相關費用,但隨著海鮮吃到飽 台北市場發展逐漸成熟2018年菜餐廳訂位,發行利率之差異也已逐漸縮小。

櫃買中心表示,國際債券發行案受市場供需來決定發行利率,不可能全部與外國市場利率相同,但也不能接受國內市場利率存在系統性的偏誤,因此這次總體檢團購美食豐原發現國內外市場利率互有高低,應該是充分反映市場機制的健康表現。對於壽險業建議應擴大發行人與商品類型,以擴大投資選擇案源及收益性,櫃買中心非常重視業者需求,將持續推動相關制度調整。(工商時報)

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